HashKey:读懂加密货币衍生品现状、趋势与挑战

  所有多头和空头之间的资金结算资金费率是指永续合约市场中,时结算一次每 8 小。付款方和收款方资金费率决定了;率为正如果费,资金给空头则多头支付;为负如果,资金给多头空头支付。有合约头寸的一笔费用可以认为这是交易者持,笔退款或一。卖双方对永续合约的需求这种机制可以 平衡买,的资产价格基本保持一致使永续合约的价格与标。

  的资产较为多样化传统金融市场中,、利率、汇率、商品、指数等衍生品的交易标的例如股票。 代币价格 为资产标的加密货币市场中则主要以,包含了一些 板块指数、波动率指数 等个别交易所会将衍生产品标的进行创新会。的成长有逐渐增多的趋势标的物随着加密货币市场。

  所推出的 简易版新型期权 _ (也称为短时期权)_ 第二类期权产品则是 币安 、Gate。io 等交易。杂 T 型报价表相比传统期权的复,简化了交易流程这类期权产品,交易体验以增强。权到期时间和购买数量即可用户购买期权只需要选择期,实时变化由交易所提供下单时的行权价则是。分为欧式期权和美式期权两种根据不同交易所的产品特性可,期权相比与传统,间范围也较短它的到期时, 1 天不等 从 5 分钟到。与交易所进行期权合约的博弈用户仅可以作为期权购买方。权拥有以下几个特点此类简易版新型期:

  密货币的政策来看以当下各国对于加,于一种 模糊 的状态加密货币的监管仍然处,保持观望姿态大部分国家仍,政策对其规范化未有完善的法律。加密货币衍生品缺乏统一以及规范的管理制度交易所由于区块链技术的天然跨地区特性使得,律也不尽相同而各国的法,管政策制定成本极高 进行统一规范化的 监。

  加密资产衍生产品交割合约是一种。过判断涨跌用户可以通,数字资产价格上涨 / 下降的收益选择买入做多或卖出做空合约来获取。约一般使用 差价交割 的模式主流加密货币交易所的交割合,未平仓的合约订单进行平仓合约到期时交易所将对所有,所支持加密货币合约 实物交割 仅有 Bakkt 等个别交易。

   不可灵活调整 杠杆倍数固定且。币交易所的规定根据不同加密货,3 倍、5 倍或者 10 倍等杠杆交易的倍数一般为固定的 。调整杠杆倍数用户无法随时,来说灵活度不够相比期货合约。

  衍生品市场中在加密货币,户基数足够庞大若交易量以及用,将具有 价值发现 作用那么衍生品对于资产标的。用户对于资产标的未来的走势判断衍生品中的价格往往体现出市场,展望具有一定的参考意义而这对于现货的未来价值,现货市场的 未来价格 甚至能从一定方面预测出。

  前目,交易、期货合约、期权合约和杠杆代币 加密货币市场中的主流衍生品有: 杠杆。中其,交易以及杠杆代币归为衍生品之一一部分加密货币交易所并未将杠杆,确实为用户带来了多样化的操作但这两种不同于现货的交易方式,品所能及的效果并且能达到衍生。归为衍生品之一因此本文则将其。

  货币衍生品创新的交易所 FTX 杠杆代币的推出源于一家注重加密,货币资产标的外除了追踪数字, 的代币、加密货币波动率代币等FTX 还提供 追踪板块表现,选 总统候选人 的代币甚至还上线 年美国大。

  接管船舱用户的仓位时当风险保证基金无法,中有两种主流解决方案目前加密货币交易所。

  期权合约流动性不足的问题为了解决加密货币市场中,型期权孕育而生一种简易版新。于用户的对手方为交易所这种期权合约的优点在,流动性差的问题因此不必担心,权操作简便易于理解同时相较于传统期。

  易种类来看从衍生品交,密货币交易所的主流衍生品期货合约 仍然是目前加。有以下几点主要原因。

  多 头和空 头交易 杠杆交易可用于 开仓。买入反映了用户对于资产价格上涨的期望多头方可以借入稳定币对加密货币进行;出并在市场下跌后买回对应币种而空头则借入加密货币立即卖,头相反的情况反映了与多。开立多头或空头时在使用杠杆交易,当借入资金的抵押品交易者的资产将充。

  不透明 内在价值。在波动率、Delta、交易量情况等期权重要数据经过交易所包装后的短时期权并不会为用户提供潜,权真实的内在价值用户无法计算期。式出售期权以获取高额利润交易所可以通过高溢价的方,标的的实时数据就已存在天然优势用户的对手方交易所掌握大量期权,T 型报价表反向操作以对冲作为卖方的风险同时交易所还能通过其他期权交易所中的 。手方需要承受的 风险较高 因此用户作为交易所的期权对,合理也无法从中获悉即使期权的价格并不。

   对冲 以及 减少风险 的产品衍生品的作用本应作为投资人进行,提供的衍生品风险极高而目前大部分交易所,杠杆倍数可高达 125 倍尤其个别交易所的永续合约。资产本就拥有 高波动性 加密货币资产相比传统证券,杆的放大效应再加上百倍杠,钟处于爆仓边缘用户资金分分。

  为正向合约即利用现金来结算传统金融市场中衍生品一般都,密货币市场中的创新而反向合约则是加,H 等)_ 成为衍生品开仓的抵押物利用 加密货币 _ (BTC、ET,在二级市场中的需求极大增加了加密货币, 流动性 推动市场的。

  品的不同根据产,目标杠杆倍数也不相同杠杆代币背后的真实,易所的调仓机制杠杆代币通过交,所持头寸来维持目标杠杆增加或减少基础资产的。的角度来看从功能性,_ (Exchange Traded Fund杠杆代币的作用类似于传统金融领域内的 ETF ,指数基金)_ 即交易型开放式。

  传统金融衍生品的情况下文将主要通过介绍,品种类介绍、功能以及作用的阐述从而引出对加密货币市场内衍生,市场内衍生品发展现状并梳理目前加密货币,未来发展趋势做出总结对加密货币市场衍生品。

  的衍生品都为 反向合约 目前大部分主流交易所提供,资产作为保证金即需要加密货币,持一定的加密货币进行开仓做衍生品交易的用户需要手。剧烈的情况下而在行情波动,场中购买加密货币充当保证金用户进行补仓需持续在现货市。方面另一,也需要在现货市场中进行交易用以出金通过衍生品交易获利的加密货币资产。市场的 联动性较高 因此衍生品市场与现货,将带来现货市场流动性的上升衍生品市场交易量的剧增也。

  新将是整个行业前进的趋势衍生产品的不断演化以及创,生品更加 规范化和风险可控 未来监管政策的落地将帮助衍,展带来 持久性的利好 为加密货币市场的整体发。

  间 、以 某一特定价格 买卖某一特定数量和质量资产的交易形式远期合约 和 期货合约 都是交易双方约定在未来 某一特定时。所制定的标准化合约期货合约是期货交易,、数量、质量做出了 统一规定 对合约到期日及其买卖资产的种类。需求由买卖双方自行签订的合约远期合约是根据买卖双方的特殊,外交易 属于 场。此因,流动性较高期货交易,流动性较低远期交易。

  CUP 和 BTCDOWN 例如币安发行的杠杆代币 BT。BTC 价格上涨时BTCUP 可在 ,倍数收益实现杠杆。反地相, BTC 价格下跌时BTCDOWN 可在,杆收益实现杠。应的一揽子资产是 123BTCUP 杠杆代币对,TCUSDT 永续合约456。78 张 B。 在 1。5 倍至 3 倍之间 币安杠杆代币的目标杠杆倍数将保持。

  量化对冲交易者而言但对于专业机构以及, 不适宜作为长期对冲工具此类期权 到期 日较短。外另,包装后其内在价值并不透明此类期权合约经过交易所,敏感的专业投资者和大型机构尤其是对于衍生品的价格极为。

  杆交易、合约等多个衍生品市场的剧烈波动加密货币资产由于高波动性常常会引发了杠。处理能力 尤为关键交易所的 交易系统,行平仓、加仓等操作若用户不能及时进,大的资金损失可能会造成巨。情发生时在剧烈行,事件司空见惯交易所宕机的,供及时的操作需求而导致用户资产无故亏损由于系统技术处理能力不足无法为用户提。

  存在交割时间 永续合约 不,周、季度」等具体交割时间交割合约则有「当周、次。合约以获得更高的投资收益投资者可以长期持有永续,小时 会有资金费率结算但需要注意的是 每八,向为资金支付方若持有合约方,造成轻微损失那么资产会。费率的规则由于资金,率结算时间前平仓以避免资金磨损合约交易大户一般都会在资金费,及市场行情进行开仓成为资金费率的收益方更有专业的量化投资者则会利用多空比以。

  称柜台交易场外交易又,交易对手 的交易方式指交易双方 直接成为。者的不同需求设计出不同的产品这种交易方式可以根据每位参与,需求并且每个合同都具有独特性这样可以满足用户的不同交易。双方相互负责进行清算步骤则由交易,用程度要求较高 对于用户的 信。

  诞生至今自比特币,经历了十多年的演变和发展整个 加密货币市场 已经。来看普遍,品 _ (如证券、商品、外汇等)_ 拥有 高波动率加密货币作为一种新型资产相较传统金融行业内的各类产,极高的风险同时伴随着。场的逐渐完善和成熟随着加密货币现货市,求已不限于简单的现货交易用户对于加密货币的交易需,步推出各类 衍生品产品 各大加密货币交易所开始逐。

  融市场中在传统金,称为 融资融券 杠杆交易一般被, 股票经纪 人提供借入的资金一般都由。而然,币市场中在加密货,易所中其他用户提供借入资金通常由交。放入交易所以获取利息资金提供者通过将资产,用户则支付杠杆利息通过杠杆借入资产的,资产并从中获取 手续费 交易所作为中介方通过调配。

  时间多分为「 当周、次周、季度 」目前加密货币市场中交割合约的交割,定倍数的杠杆并可以加一。达 125 倍 的杠杆目前主流交易所支持 高,剧烈的市场中在行情波动,险较高爆仓风。

  看到可以,投机和博彩意味 此类产品增加了 。物能满足更多用户人群的交易需求杠杆代币所追踪的不同资产或标的。新能为市场带来更多热点杠杆代币的多样化以及创,币发展时间较短但目前杠杆代,少也造成了参与用户有限提供杠杆代币的交易所较。

   带有杠杆功能 的代币杠杆代币本质上是一种,产的杠杆倍数报酬旨在提供标的资。交易不同与杠杆,押品和维持保证金用户不需要任何抵,被清算的风险也不需要担心。了 一篮子的标的物 持仓每个杠杆代币的背后都对应。

  未来某一时期相互交换某种资产的合约掉期合约 是一种为交易双方签订的在。确地说更为准,交换他们认为具有 相等经济价值 的现金流的合约掉期合约是当事人之间签订的在未来某一期间内相互。

  之总,作用目前有多个衍生产品都能达到杠杆交易所能提供的资金放大收益,续合约 例如 永。之外除此,点也已被永续合约的设计所解决杠杆交易中的各种局限性以及缺。新衍生品的出现因此随着更多创,户的主流衍生品首选杠杆交易已不再是用。

  7 年末201,品交易所 _ (CME)_ 推出 比特币期货合约 芝加哥期权交易所 _ (CBOE)_ 与芝加哥商;时期同一,以 实物结算 的比特币期货合约LedgerX 推出了美国首个。陆续上线了比特币期货和期权合约Bakkt 也在 2019 年,FTC)_ 首个批准的 比特币期权衍生品 该产品是美国商品期货交易委员会 _ (C。

  需要投资人具有一定的资金以及投资经验传统金融证券商对于衍生品功能的开设,行 KYC 身份认证即可进行衍生品交易而大部分加密货币交易所甚至不需要用户进。通现货交易尚不熟悉新入场用户对于普,像是扔硬币猜正反面的豪赌进行复杂的衍生品操作更。

  货币市场中目前加密,监管部门批准并合规地运营衍生品交易仅有以上 4 家美国本土交易所被,受到监管的衍生品交易所寥寥无几除此之外全球范围内属于合规并。MEX、Deribit 等实际上并不属于合规交易所加密货币衍生品交易量排名靠前的交易所例如 Bit。

  解并且 操作简洁 期货合约交易方便理。场中独有的永续合约尤其是加密货币市,以及杠杆倍数的选择即可开仓只需要用户进行方向的判断,而言门槛较低对于普通用户,的学习成本不需要太多;

  他衍生品相较其,流动性最高 期货合约的 。的流动性也就越好参与者越多提供,交易磨损就越少用户交易时的。

  上综,市场中处于探索阶段期权合约在加密货币,性原因交易量较低受限于做市商流动,题需要时间和市场去验证并改进而创新类期权产品仍存在诸多问。

  即是从这两种合约中演变而来加密货币市场中的合约交易,类资产的特殊性由于加密货币这,并衍生出了加密货币市场 独有的永续合约 加密货币交易所针对传统合约产品做出了创新,着重介绍下文将。

  诸多 技术难点 以及用户 资金安全 问题未来加密货币衍生品交易所需要解决并攻克,品更加规范化以保护用户权益监管政策需尽快推出使衍生。场仍处于早期发展阶段目前加密货币衍生品市,展空间巨大 但未来的 发。

  易所已逐步推出 期权合约 目前在加密货币市场中各大交,业内的期权合约几乎相同其交易逻辑与传统金融行。

  理系统不断升级完善随着交易所的交易处,在不断提升杠杆倍数也。能对冲风险衍生品虽,更像是一种 赌博工具 但交易所提供的衍生产品,忽略了衍生品所带来的巨大风险大部分用户为了博取高收益而。

  场中的 供给需求方 杠杆交易依赖于现货市,法进行借币杠杆交易供给不足时用户无。

  币市场中加密货,为 稳定币合约 正向合约 也称之,T)_ 来充当合约中的保证金即利用稳定币 _ (USD。为 币本位合约 反向合约 也称之,交易对的合约保证金则是利用币种做对应。

  市场中推出较早的衍生产品期货合约 作为加密货币,量最高的衍生品也是目前交易。种: 交割合约 和 永续合约 加密货币市场中的期货合约分为两。

  衍生产品来保护其投资组合套期保值是指投资者使用。 弥补现货市场的损失 利用衍生品获取的利润来,值抵消衍生品带来的损失或者利用现货市场的升,风险的目的达到减少。

  rics 提供的图表可知根据 Coin Met,占据了合约总交易量中的大头永续合约由于其独有的特色。nsight 的数据根据 TokenI,易量占合约总交易量的 75。2%2020 年第二季度永续合约的交,季度仅为 39。1%而 2020 年第一。的重心正由交割合约偏向永续合约这一数据的提升表明合约交易者,交易所最主要的合约产品永续合约已成为加密货币。

  性高 流动。来说普遍,期日以及行使价格的选择标准期权合约拥有多个到,和卖方两种选择并且拥有买方,散每份期权合约的流动性多样化的产品结构也将分。的卖方则为交易所简易版新型期权,提供流动性随时可以,性缺失没有对手盘的情况因此用户不必担心因流动。

  杆倍数为 2-10 倍 目前主流交易所提供的杠。资金与保证金的比例所谓杠杆是指借入。如例,进行 5 万美金的交易开 5 倍的杠杆比例,1 万美金的保证金用户则需要质押 。相反且行情波动剧烈的情况下当用户的开仓方向与市场走势,杆交易的 最低保证 金要求 时用户的保证金账户总资产低于杠,抵押的资产以进行平仓交易所将强制出售用户。

  密货币衍生品推出时间并不长杠杆代币 作为一种创新的加,场中的 ETF 类似于传统金融市,单局限于某单一资产其追踪的标的不单。繁琐的每日调仓机制由于杠杆代币需要,代币的交易所十分有限因此目前能提供杠杆。

  期日较短 期权 到。 5 分钟到 1 天不等简易版新型期权的到期日从,月甚至一个季度相差甚远与传统期权合约的一个。户更多的是投机者短时期权的主要用,期的猜涨或者猜跌对资产标的进行短,博意味更重而这其中赌。

  先首, 高达百倍 期货杠杆倍数。已成为了投机客的赌场加密货币交易所几乎,对于投机客来说诱惑极大百倍杠杆带来的财富效应;

  资成本 来开仓多个币种的杠杆交易杠杆交易的优势就是通过 较少的投,带来更高的收益从而为投资者。只能买入做多相比现货交易,机会并在市场下行时也能获利杠杆交易为投资者提供做空。场方向判断错误时但是当用户对市,用户带来严重的损失杠杆交易也同样会为。波动也可能会使用户的保证金 全部亏光 高倍的杠杆借入也就意味着市场价格的小幅。

  金融工具本就有更高的风险衍生品作为加密货币现货的,无法承受和控制的这是普通投资者,是未来整个区块链行业的努力方向因此对衍生品交易所的合法化将。投资者利益无法被保护 监管政策的缺失将会使 ,将直接导致用户资金蒙受损失一些小型交易所的作恶行为。所合规化的难度极高虽然针对衍生品交易,户资产的安全性但这将提高用,理的法律保障给予用户合,更正规的方向快速发展促使衍生品行业朝着。

   与传统金融市场中的期权合约几乎相同加密货币市场中的 T 型报价期权合约,式期权 均为 欧,日进行行权仅可在到期。券经纪商的职责交易所充当证,T 型报价表为用户提供 ,日、行权价、买卖价格等交易信息表中包含了期权合约标的、到期。方也可作为期权卖方用户可以作为期权买。

  多个不同交割时间的交割合约加密货币交易所一般会上线,分用户的需求以满足大部,用户资金分流而这也会使,约 流动性较差 造成个别交割合。买卖盘深度几乎接近于现货而永续合约的流动性较好且,多出现于交割合约因此穿仓现象大。

  场价格 保持较高锚定 永续合约价格与现货市,价格偏离较大而交割合约。金费率机制的原因永续合约由于资,终与现货价格相接近其合约标记价格始。交割时间越远交割合约距离,价格偏离越高其价格与现货,仓交易量增多往往波动率较大而在临近交割时间时由于平,约价格由于市场操控等原因在某个时间点价格迅速冲高或下跌容易发生「 插针 」现象 _ (插针指某种加密货币的合,复到正常的价格然后又迅速恢。造成大量仓位爆仓虽然价格未变但。_ )。

  来看总体,体仓位的风险管控意识更强逐仓杠杆功能 对于用户整,的风险互相隔离可以将不同资产,同借贷资产的保证金情况但需要用户时刻关注不。对单一资产进行风险管控全仓杠杆功能则是有利于,以更好的缓冲单一币种的爆仓情况相较逐仓而言保证金的集中共享可,可能会造成所有仓位都被平仓但某一资产的 极端行情 就。

   创新型衍生品 永续合约是一种,割合约相似该合约与交。 并没有交割日 只不过永续合约,一直持有用户可以。

  以及公司在进出口商品之间的对冲或者套利掉期合约一般主要用于银行之间的外汇交易,加密货币市场因此不适用于。

  如例,益后担心未来比特币价格的下跌大量的比特币矿工在获得挖矿收,生品的 做空机制 于是通过加密货币衍,益等值的衍生品做空与预期收,定收益提前锁。投资者而言对于机构,操作能对投资基金起到 风险对冲 作用利用期权以及期货合约等衍生品进行反向,风险管控意识提高资产的。

  分摊 穿仓。行盈亏结算时在交割日进,单产生的穿仓亏损合并统计交易所会将所有合约的爆仓,户的所有收益作为分摊并且按照所有盈利用。

  币市场中推出较早杠杆交易在加密货,的衍生品工具 吸引了大量投资者当时作为市场中 唯一可以做空。新型衍生品的推出但随着永续合约等,不具备优势杠杆合约已。

  的做市商为之提供报价服务并为其增加流动性一个期权市场的繁荣发展需要大量有定价能力,以支撑起整个期权衍生品的生态流动性而目前整个加密货币市场的规模仍不足。

  整个发展历程来看从加密货币市场的,近一年推出的 期权合约 与 杠杆代币 经历了现货交易、杠杆交易、期货合约直到。处于非常早期阶段整个加密货币行业,的不断打磨已经逐渐完善衍生产品虽然经过交易所,多不可控因素但仍具有较。

  易所都已推出了衍生品交易功能目前市场中大部分加密货币交,份额也逐渐扩张衍生品的市场。ompare 数据显示根据 CryptoC, 7 月已达到 约 4450 亿美金加密货币衍生品交易量在 2020 年,加了 13。2%相较于 6 月增;% _ (6 月为 38%)_ 7 月衍生品的市场份额 占 41。看到可以,的份额正在逐月增加加密货币衍生品市场。

   爆仓风险性 由于杠杆交易的,全仓杠杆和逐仓杠杆功能个别交易所为用户提供了。持所有交易对的杠杆交易全仓杠杆则是账户内支,互相担保共享使用并且账户内资产。生爆仓一旦发,产都将被平仓账户下所有资。每个交易对拥有独立的仓位逐仓杠杆则是每个账户内,的风险互不影响每个逐仓账户。生爆仓一旦发,账户并不影响对其余逐仓。

  ance 等都曾出现过 系统宕机以及卡顿 等类似问题目前主流衍生品交易所 BitMEX、OKEx、Bin,消磨用户对交易所的信心此类问题若持续发生将,场带来不良发展为衍生品交易市。大将带来更多的用户流量加密货币市场的持续扩,稳定性将是目前首要解决的问题而交易所的系统处理能力以及。

  买卖权利的交易期权合约 是。价格买卖某一特定种类、数量原生资产的权利期权合约规定了在某一特定时间、以某一特定。分为 看涨期权 和看跌期权 根据期权买方的意愿可以将期权。更广阔的投资选择范围 期权合约为投资者提供了,投资动机和利益的需求 并适应投资者更多样性的,冲手段为投资者减少风险一般来说会作为一种对。

  合约而言对于期权,中仍然处于刚起步阶段目前在加密货币市场,的交易所也屈指可数能提供期权合约交易。网站提供的数据可知根据 Skew ,OKEx 以及 CME 交易所 的期权交易量数据进行收录目前仅有 Deribit、LedgerX、Bakkt、,约交易量相比极少总交易量与期货合。 T 型报价标准期权 以上交易所提供的均为,性的需要极高因此对于流动。

  场发展至今加密货币市,必不可少的金融工具之一衍生品已经成为了市场中。对于整个市场起到了推动作用加密货币衍生品的发展和创新,作用有以下几点其发挥的主要:

  中的交易所鱼龙混杂目前加密货币市场,层出不穷小交易所。吸引新入场的用户进行衍生品交易他们利用模式或者 蝇头小利 ,人工操作 恶意爆仓用户资金 随后利用拔网线、「插针」等,无法偿还用户资产更甚者直接跑路。润空间有限小交易所利,作恶动机因此拥有。业内未有明确的监管措施而这一切都因为目前行,后无法透明化其具体流向用户资金在被交易所持有,益损失造成利。

   山寨币 的永续合约交易所不断推出基于。TC、ETH 以外除了主流币种 B,货币也可成为用户进行期货合约开仓的标的XRP、EOS、LTC 等市值较低加密。度逐步推出小币种的合约交易所可以根据市场热,供做空工具为用户提,的用户量吸引更多。加密货币交易所的必备产品因此期货合约几乎已经成为,与度极高用户参。

   操作简单 永续合约的,割和换仓等步骤不需要考虑交,乎一样的使用体验可以提供与现货几。了专业性的投资门槛 对于投资者而言 降低。动交割则需要支付交割手续费交割合约在到期时若被系统自,要时刻关注其交割时间相较永续合约而言需。

  动性的原因其仓位 无法被强平 穿仓 是指用户合约爆仓后由于流,手方能撮合这笔订单即交易市场中没有对。所将会接管用户的剩余仓位一般来说这种情况下交易,易所收到损失而这会使交。Ex 等)_ 都会设立 风险保证基金 主流交易所 _ (例如币安、火币、OK,资产保证金低于 0 时而导致的损失风险保证基金旨在弥补由于用户合约,外费用将被注入风险保障基金非破产的强平用户支付的额。减少用户无法被强平的可能风险保障基金的主要目的是。

   复杂的金融工具 衍生品本就是一种,同的投资手段和目的能够为用户带来不。则更增加了用户的使用门槛衍生品与加密货币的结合,外行投资者而言对于缺乏经验的,难以管理和操作衍生品将更加。

  几乎都已支持永续合约主流加密货币交易所,达 125 倍 杠杆倍数 最高可,受市场欢迎的衍生品永续合约也是当下最。

  所主要分为两种衍生品交易场, 场外交易 场内交易 和。称交易所交易场内交易又,易所进行竞价交易的方式指所有的供求方集中在交。保证金、同时负责清算和承担履约担保的责任这种交易方式由 交易所 向交易参与者收,交易增加了流动性所有交易者集中。权合约都属于这种交易方式期货合约和部分标准化期。品交易则主要为这种方式加密货币市场中的衍生,为用户提供便捷快速的交易需求交易所能保证流动性同时也能。

   容易上手操作简捷,体验更加友好对于新手用户。个复杂的衍生品期权本质上是一, 个希腊字母之间较为复杂的非线性关系对于期权合约的深度理解需要掌握 5,和门槛较高学习成本。后成为了一种极为简单的衍生品工具简易版新型期权经过交易所的包装之,币资产短时价格的预期猜测可以理解为用户对于加密货。

  融期货合约中在传统的金,种合约标的物 _ (以商品为主合约参与的一方往往需要持有一,金、铜等)_ 例如小麦、黄,将会增加合约的持有成本而持有标的物在实际中,货市场中的价差变大导致合约市场与现。货标的价格之间的长期趋同为了确保永续合约价格和现, 资金费率 的方式交易所基本都会使用。

  场 衍生品 进行介绍并梳理其 发展现状 区块天眼APP讯 !本文主要对加密货币市。中其,其他衍生品所替代杠杆交易已逐步被;成为当前主流衍生品永续合约 发展迅速;性原因仍处于起步阶段期权合约 由于流动;新但交易平台有限杠杆代币 持续创。

  供了 多样化的投机手段 加密货币衍生品为散户们提,可以让小资金用户以小博大提供高倍杠杆的期货合约,高的收益获取更。 更高的风险 但伴随而来的是,波动即可使用户的资金仓位爆仓高倍杠杆意味着资产价格的轻微。

  减仓 自动。优先级排序进行平仓交易所将根据用户。盈利与杠杆倍数来计算的优先级排序是基于用户的,利越多通常盈,用户将首先被平仓杠杆倍数越高的。方的盈利部分来实现系统的盈亏平衡以上两种方案都是通过减少合约盈利,有盈利用户进行分摊穿仓分摊机制会对所,对盈利最多的用户而自动减仓则是针。

  品几乎都在 场内交易 目前加密货币市场的衍生,解决并攻克诸多技术难点以及用户资金安全问题交易所作为连接用户与衍生品的唯一渠道需要,富、有价值的对冲工具同时不断为用户提供丰,安全稳定的平台成为用户信赖且。

  先首,较高的借币手续费 杠杆交易需要支付 。实时累计借币手续费在杠杆交易中借币方,时手续费可能更高当需求币种较少。

  传统金融市场中在一个成熟的, 80% 以上 的总交易市场金融衍生品的交易量应 占据,份额 仅占一半不到 而加密货币衍生品市场。场仍处于早期发展阶段说明加密货币衍生品市,展空间巨大但未来的发。

  交易所而言对于大部分,货合约已经成为吸引用户的主要工具之一加密货币衍生品尤其是支持高倍杠杆的期。行百倍合约开仓无异于赌博行为大部分新手用户在交易所中进,市场波动做 策略化交易投机 而专业量化交易团队则可以利用,格交易等例如网。

  新从用户手中收取大量手续费加密货币交易所不断进行拉,资门槛 以保护新手用户利益却极少为用户考虑 设置投。逐渐沦为赌场这会使交易所,品的未来发展不利于衍生。

  币一样并不需要繁琐的操作虽然杠杆代币与普通加密货,复杂不适宜新手参与但其中的机制较为。存在爆仓的情况杠杆代币并不,有现货相比但是与持,每日调仓以及日管理费的影响长期持有杠杆代币将会受到,到手续费磨损资产会逐步受。此因,中杠杆代币将发挥其优势在 短期的单边行情 ,盈来增加底层资产仓位杠杆代币会自动用浮,超过原定的杠杆倍数使得实际杠杆倍数,更多收益以达到。

  期权合约主要分为两种目前加密货币市场中的,所为主的 T 型报价期权合约一类以 Deribit 交易,于加密货币市场的创新期权合约而另一类则是 币安 推出的基。

  供的 资金 进行资产交易的方式杠杆交易是一种使用 第三方 提。货交易相比与常规的现,用户获得更多资金杠杆交易能够让,果进行放大对交易结,易中获得更大的利润使用户能够在盈利交。

  品的交易量逐年增加随着加密货币衍生,生产品的期待也越来越高用户对于交易所推出的衍,币行业仍然处在一个早期阶段但不可否认的是目前加密货,诸多弊端 亟待解决而衍生产品也拥有 。

  类别买卖的金融工具统称金融衍生品是一种特殊。其 标的金融资产价值 的变动这一类衍生产品的价值依赖于。种指数 _ (股票指数、消费者物价指数以及天气指数)_ 等比如资产 _ (商品、股票或债券)_ 、利率、汇率或者各。衍生品的 回报率和回报时间这些要素的表现将会决定一个,买方和卖方)_ 之间签订的合约产品形式表现为主体双方 _ (,按照合约要求执行 并在规定时间内 。

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